编者按：本文来自微信大众号“麻辣娱投”（ID：malayutou001），作者 达伦糕，36氪经授权发布。
由周冬雨、易烊千玺主演的电影《少年的你》完全火了。
在6家出品公司和13家联合出品公司中，有4家为上市公司，除了A股上市的金逸和横店之外，别的两家便是港股上市，一同又互为竞争对手的阿里影业和猫眼文娱。
所以，《少年的你》一同取得了来自阿里巴巴以及腾讯光线的两层加持，这必定程度也解说了该部影片为何能够敏捷火爆的原因。
与此一同，媒体将阿里影业和猫眼传媒暂时界定成了“《少年的你》概念股”，由于近两日两家公司的股价都在不谋而合地走高。
阿里影业在10月28日上涨7.56%，报价1.28港元，最新市值341亿港元；而猫眼也上涨1.4%，报价11.6港元。
其实，假如细心审视研讨阿里影业与猫眼最新动向的话，咱们或许能够发现，其公司成果以及股价的体现和《少年的你》并没有太大联系，乃至包括国庆档的《我和我的祖国》以及《我国机长》也不是最大的奉献者，尽管这些影片的确成为了最近影市最大的亮点，但在本钱市场上的奉献其实十分有限。
猫眼与阿里影业股价“回暖”的背面，有着更为深层次的原因。
从国庆献礼片到《少年的你》：阿里与猫眼从未缺席
猫眼专业版数据显现，现在《少年的你》猜测内地票房将到达13.70亿元。除了票房成果亮眼外，该电影也收成了不错的口碑，豆瓣显现评分8.4分，好于94%的爱情片和87%的剧情片；猫眼电影上则是9.6分。
阿里影业，猫眼，以及阿里大文娱旗下的优酷影业，都是影片的联合出品方，当然，其出资比例都相对较小，并非首要出品方。
在此之前，2019国庆档累计票房打破43.84亿元，同比上一年的19.08亿元，增幅到达130%，累计观影人次超越1.17亿次，上座率到达39.4%，创下国庆档前史新高。其间，电影《我国机长》和《我和我的祖国》累计票房打破31亿大关，并在淘票票上别离取得了9.5、9.3的高分点评。
天然，佳作的呈现也离不开相关出资、发行公司的参加支撑，阿里巴巴影业旗下的淘票票，以及光线和腾讯旗下的猫眼都是至少其间两部著作的联合出品方或许宣发方，尤其是阿里影业，其股价在10月2日之后继续上涨，一度日均超越3.15%，到达1.31港元。
值得一提的是，10月28日当天，猫眼股价也再次再涨1.4%，开盘报价11.68港元，而此前，猫眼已于上星期上涨了4.19%。
阿里影业和同在香港上市的猫眼，是参加两部或两部以上国庆档影片的上市公司中，唯二的两家在节后股价继续上涨而不回落的影视股。
当然，无论是《少年的你》，仍是国庆三大影片，背面的阿里淘票票和猫眼仅仅被资源拉拢而一同加入了宣发和联合出品的阵型，赚的钱更多也是宣发营销的费用；至于票房的分红，恐怕并不会拿到多少。
阿里影业和猫眼在港股的体现，仍是得益于其他深层次的原因。
阿里的成果，猫眼的腾讯
最近一个月，影视上市公司纷繁发布了成果预告，阿里影业也在其间。
10月18日，阿里影业发布了上半年财年的财政预告，称阿里影业在陈述期内归母净赢利为亏本3.7-4亿元，而上一年同期亏本为1.26亿元。
表面上看，阿里影业好像亏本加剧了，但实际上陈述期内的亏本归于非常常性损益，并不能代表阿里影业实在的成果体现。
从上一年开端，阿里影业的净亏本就开端继续收紧，简略来说便是没有曾经亏的那么严峻了。亏本额从往期的12.45亿，收窄至2018/2019财年的2.54亿元，收窄起伏超越80%，其间宣发板块还完成了全年盈余。
阿里影业在布告中称，亏本首要是对部分前期前史股权出资项目计提了减值拨备约1.05亿元，录得汇兑收益大幅削减约1.1亿元。
这样的成果怎么了解呢？其实简略来说便是阿里影业的亏本绝大部分是“前史成果”的影响，以及外部出资环境的影响，并不是现在的体现，便是这些状况导致阿里影业前期出资的股权项目取得了亏本——出于慎重准则，阿里影业在该陈述期内对相应亏本做了一次性计提。
就跟上一年影视公司计提商誉形成大面积亏本相同，阿里影业此举也是为了将危险一次性开释，尽管对当期赢利有很大的影响，但久远来看对公司未来的运营是利好的，一同也能很好地维护股东权益。
在第三季度，阿里影业参投或推行的影片首要包括《何认为家》、《追龙2》、《烈火英豪》、《使徒行者2：谍影举动》等，大都都取得了不错的票房成果。尤其是《烈火英豪》是阿里影业联手博纳打造的暑期档爆款，取得了17亿的票房成果。
与此一同，在国庆档的《我和我的祖国》以及《我国机长》的背面，都能够看到阿里影业的身影，尽管这些项目并没有计入第三季度，可是明显关于出资方和股民来说，关于未来阿里影业的成果也有了盼头。
所以，归纳以上这些原因，阿里影业总算迎来了一轮股价的上涨，或许和《少年的你》真没有太大联系，由于和别的一部成果相对欠安的影片《双子杀手》相同，阿里影业在这一项目中的比例并不会太高。
除此之外，阿里影业和淘票票的老对手猫眼的状况则更值得重视。一方面，猫眼在《少年的你》之中也仅仅联合出品，和联合线上营销，能够取得收益有限，这一点和阿里影业较为相似。
另一方面，猫眼并没有在近期发布成果预告，更多的是在战略协同层面呈现的改变。
有心人应该记住，上影节期间，腾讯和猫眼“腾猫联盟”的树立成为职业重视焦点。一晃4个月曩昔，两大互联网公司通过几个月的磨合，又再次发力。
大概在10月23日，猫眼与腾讯联合宣告，“腾猫联盟”进一步落地，继打造“尖端电影宣发系统”后，再推出“我国尖端全链路文娱消费渠道”。猫眼称，已与腾讯视频签定协作结构，将进一步打通生态布局。
表面上看猫眼与腾讯视频的协作是事务上的来往，但从更深层次看，其实是两个生态的叠加，包括流量、数据、产品、内容、资源等产业链上各个环节的协同。
假如说阿里影业的上涨是“结构性”的改变，那么猫眼股价的上涨则是最近几个月不断衬托的成果。
整理一下时刻线能够发现端倪：
6月，猫眼与腾讯宣告树立“腾猫联盟”，一起树立掩盖泛文娱职业服务的战略协作。
7月，猫眼给自己下了一个明晰的界说，发布新战略“猫爪模型”，由票务、产品、数据、营销和资金五个渠道组成，服务全文娱职业。
8月，猫眼发布中期财报完成初次盈余，经调整净利为3.8亿。
相同也是在8月，猫眼宣告微信小程序用户用不到半年时刻从2亿添加至打破2.5亿。
这样的节奏可谓是好消息接着好消息，猫眼股价的走势也比之阿里影业要更为平稳一些。
众所周知，猫眼的财报数据要比阿里影业美观太多。猫眼文娱在上一年岁除成功上市，本年8月15日发布了上市以来的首份半年财报。据财报数据，到2019年6月30日，猫眼文娱经营总收入19.84亿，同比上一年同期18.95亿添加4.7%；经调整后的净利为3.804亿元人民币，净赢利2.574亿元人民币，初次扭亏为盈。
从财报来看，猫眼文娱的收入首要由在线文娱票务服务、文娱内容服务（触及电影出品）、文娱电商服务和广告服务及其他四个部分构成，别离在总营收中占比54.6%、33.5%、4.0%和7.9%。
在陈述期内，猫眼文娱参加出品了《来电疯响》、《白蛇：缘起》、《奔驰人生》、《熊出没·原始时代》、《反贪风暴4》及《最好的咱们》等电影。其间，《来电狂响》为元旦档票房冠军，《白蛇：缘起》也是口碑上乘，出资回报率颇高的国产动画电影，《奔驰人生》是新年档票房前三，《反贪风暴4》为清明档票房冠军。
所以，猫眼和阿里影业相同，根本都参加了许多票房爆款之作，并且由于出资比例较小，严峻亏本的项目根本没有。
总结起来，关于阿里影业和猫眼文娱来说，相似《少年的你》这样的黑马项目或许仅仅全年事务中很小的一块，与光线传媒或许北京文明这样常常主控某几部爆款影片的公司不同，阿里和腾讯的基因根本仍是在“做渠道”，或许说是“广种薄收”，“多方参加”上，大投入砸到某一两部影片的状况并不多见。
因而，咱们能够客观地下一个定论：《少年的你》的确火了，其间必定有阿里腾讯两层加持的“要素”，可是关于两家公司自身的成果和本钱市场的股价体现，并没有带来太大影响。
