编者按：本文来自微信群众号“靠谱二次元”（ID：kpACGN），作者辉夜，36氪经授权发布。
2018年8月被看作是近年国产动漫范畴的新转折点。
面临游戏版号停发、影视税务地震、内容审阅收紧、本钱去泡沫化等多种不利要素的应战，动漫职业进入了会集镇定期。创业者们的目光也从疯狂的本钱商场转移到中心事务，通过硬实力蛰伏到新一轮时机。
本钱，甲之蜜糖乙之砒霜。有的公司不胜众望，狂奔之后退出历史舞台；但更多的公司在本钱加持下跑得更快，脚步更稳，有更大的几率长时间开展。
本钱的意向代表了职业的风向。本钱对动漫范畴出资标的的查核，归纳公司实力、职业远景、团队阅历等多方面要素，本钱的认可关于尚处于前期的动漫范畴来说，也代表着对公司实力的最直观解读。
靠谱编辑部（ID：kpACGN）以2018年8月为节点，盘点了前一年（2017.9-2018.8）及后一年（2018.9-2019.8）接连两年的131起动漫范畴投融资事情，从公司细分职业、次序、融资额、资方等多方面逐个剖析，以期用最直观的数据呈现2年来的职业动态。
投融资事情锐减54%，途径进入洗牌期
靠谱编辑部（ID：kpACGN）依据工商改变及媒体报道收拾了2017年9月到2019年8月两年来动漫范畴的投融资事情，共131起。
其间，2017年9月到2018年8月共有90起投融资事情，而2018年9月到2019年8月只要41起，同比下降54%。由此可见，“本钱隆冬”一说并不只停留在口口相传的职业焦虑之中。
据计算，131起投融资事情共触及98家公司，以动漫内容公司、途径、IP衍生品公司三大细分范畴为主，还有很少量IP署理、二次元演艺生意公司。
不管大环境怎么，内容一向是动漫范畴的中心财物，两年来共有89起动漫内容投融资事情发作，包含许多的动画公司、一部分漫画公司和少量形象IP及虚拟偶像厂商。因为内容制作周期长、本钱过高、变现不明晰等要素，动漫内容公司在近一年获投份额从上一周期的72%下降为59%。
不同于内容公司的放长线钓大鱼，途径的互联网特点注定了其奔驰速度要更快。两年来途径共有23起的投融资事情，全体次序偏中后期，融资额较大。近一年途径动态特别活泼，共有10起投融资事情，占总投融资事情的1/4。
其间包含3起收买事情：B站收买网易漫画、猫耳FM，连尚文学收买漫漫漫画。而2018年上半年，今天头条收买半次元、快手收买A站的两笔买卖直接敞开了动漫职业的途径整合期。
国产动漫途径的另一个趋势是头部化，别离进行了两轮算计超三亿美元融资后，哔哩哔哩和快看漫画稳坐当下动画和漫画范畴途径的头把交椅。烧钱范畴中，其他小途径被收编的可能性很大，想安稳成为小而美的垂类途径难上加难。「点击回忆：漫画途径格式剖析」
两年来，衍生品一向有比较安稳的获投数量，尽管说近一年如同到了“线下+衍生品”的时机，实际上头部衍生品格式根本安稳，剩余的公司拿不到优质的IP授权，在商场上没有安稳质量的产品继续曝光，很难进行后续的开展。文章后边咱们会独自剖析一下衍生品公司的融资状况和职业动态。
A轮到B轮事情份额添加，融资额进入“亿”年代
收拾剖析近两年投融资事情的次序，2017年整个职业仍处于前期阶段，次序会集于A轮前，从2018年下半年开端，A轮和A+轮公司获投份额添加，进行到B轮融资的公司份额添加。
动漫内容公司次序比较涣散，早中期项目较多，途径的次序遍及比内容公司靠后，衍生品的公司则会集在A轮和B轮。
2017年9月到2018年8月期间，共发作天使轮融资29起，Pre-A轮16起，A轮20起，A+轮9起，B轮及B+轮7起，C轮及C轮后4起；2018年9月到2019年8月，只发作天使轮融资5起，Pre-A轮3起，A轮8起，但A+轮有9起，B轮及B+轮8起，未发作C轮及C轮后的融资事情。
两年间共有7起战略出资和5起收买事情，备受重视的有腾讯阿里先后对bilibili的战略出资、腾讯对快看漫画的战略出资、快手收买A站、bilibili收买网易漫画等。
值得注意的是，受本钱隆冬影响的近一年间，投融资事情会集在中期项目，前期项目显着削减，C轮及今后的项目根本没有。
靠谱编辑部（ID：kpACGN）多方了解到，前期项目削减的首要原因是创业潮回落，大公司出走率下降，本钱掉头也带走了投机者和新玩家的进场。别的部分单环节小产能的动漫外包公司取得上游公司的小额注资，不方便高调官宣，本次未计入计算。
后期项目削减的原因比较杂乱，最大原因是职业变现途径仍然不明晰，资方没有满足的资金和决心支撑项目下一轮的烧钱，自降估值融资救命对部分开创人来说也很难承受。
不过，有几家内容产出安稳的头部动漫公司现已顺畅推动融资，但因为次序靠后股权结构杂乱，至今没有彻底close下一轮，也就没有高调官宣和工商改变记载。
尽管近一年全体投融资事情数据不达观，但比较此前中后期项目多为途径型公司，本年利好音讯是中期项目多为内容制作方和衍生品公司，单轮融资额度也都是千万起步，进入亿元年代。
除了腾讯战略出资哔哩哔哩3.176美元、战略出资快看漫画1.25亿美元两笔大额投融资事情外，动画公司绘梦动画B+轮融资过亿、天雷动漫B轮融资1.03亿，IP及衍生品公司十二栋文明B轮融资近亿元，虚拟偶像途径kilakila融资1.2亿。
由此可见，优质的内容和衍生品公司通过成功著作和产品，现已开始向本钱证明了自己长时间开展的可能性。
B站腾讯为最大资方，短视频途径初露锋芒
通过2018年末和2019年头的会集布局，B站成功逾越腾讯，成为动漫范畴近两年来出资数量最多的出资者。
B站出资标的以产能结构完善的动画公司为主，并在投后快速展开了联合出品国创动画项目等事务协作。
闻名动画公司绘梦动画、中影年年、艺画开天、福煦影视、娃娃鱼动画、艾尔平方、七灵石动画、天工艺彩，以及新晋动画公司红小豆动画、灵樨文明、有度文明都在近两年成为B站的出资目标。
漫画方面B站出资了动漫堂、鲜漫文明等头部漫画CP，收买了网易漫画，据相关人士泄漏B站也曾触摸过正在出售的有妖气漫画。别的衍生品方面B站布局了艾漫和GSC上海分公司良笑塑美。
腾讯的出资偏好略有改变，2017-2018年期间出资与腾讯动漫事务线协作的公司较多。比方《19天》的漫画公司幕星社、《一人之下》的漫画公司动漫堂、闻名漫画家郭斯特的工作室有狐文明、《尸兄》的动画制作公司艾尔平方。
2018-2019年期间，腾讯出资与腾讯视频动漫事务线协作的公司较多。比方《魔道祖师》的制作公司视美影业、《西行纪》IP方百漫文明、《超神学院之雄兵连》制作团队虚拟影业、《非人哉》动漫公司分子互动。
除这两个动漫范畴的首要出资方，阿里系（阿里影业、阿里文学、云峰基金）在两年间出资了两点非常、神居动漫、极光动漫、玄机科技、灿烂星空等动漫内容公司。
爱奇艺的出资标的比较杂乱，包含动画、漫画、轻小说。光线传媒则环绕彩条屋的电影事务出资了《昨日晴空》制作方路行动画等4家动画电影制作公司和衍生品公司末那。
值得注意的是，今天头条出资了动画制作公司声影动漫并收买了半次元，将本身的动漫事务寄希望于半次元主导。快手则收买了AcFun，近期与腾讯合投了十字星工作室，要点扶持A站。
实际上动漫内容现已在抖音、快手等短视频途径蓬勃开展，并成为最早一批垂类运营的要点分区，但关于内容的出资上，短视频途径还比较慎重，选用收买已有途径和团队的方法试水职业。
别的，游戏公司米哈游近两年特别重视动漫相关公司，2年出手4次。壹动漫、三千本钱、尚之诺出资也是近两年要点在动漫范畴布局，并对中期项目频频出手的出资组织。
衍生品安稳但出资标的少，虚拟偶像“风口”从未来过
跟着近年新消费、潮玩、线劣等概念的火爆，衍生品职业好像迎来了新的时机。但剖析近两年来衍生品项目投融资数据，实际上可出资的标的并不多。
近两年的14起衍生品投融资事情只触及8家公司，大都公司融资两轮，艾漫&IPSTAR潮玩星球则在两年内连续进行了四轮融资。
衍生品项目的准入门槛并不低，资金需求量也比较大，掩盖IP授权、规划、出产、出售等全流程的出资标的很少。近年获投的项目包含业界阅历比较丰富的重周边（手办等）公司52TOYS、末那、Hobbymax、GSC上海分公司，IP+衍生品公司十二栋文明。
也有此前开创团队就有衍生品署理或途径拓宽阅历，在近两年快速开展的轻周边公司艾漫、Yuki动漫，还有业界KOL转型创业的BJD公司御座文明。
图：52TOYS 产品
新标的少的原因许多，准入门槛高新项目少仅仅一方面，别的的原因是实体经济还不太习惯互联网打法。衍生品职业老练又细分，每个环节都有能够自给自足的公司，不需求许多本钱的助推快速扩张，比方IP署理公司、OEM订单厂商、途径商等，也就不触及投融资事情。
除衍生品外，靠谱编辑部（ID：kpACGN）也调查到，近两年来投融资事情触及动漫内容项目的全体改变是动画公司数量增多，但漫画公司数量削减。首要原因是B站、腾讯视频等视频途径加大对原创内容的投入，会集布局有全流程产能的动画公司。
而漫画公司阅历了2017年的爆款频出后，估值遍及虚高，却并没有向商场证明自己继续制作爆款的才能，从前的头部著作也跟着途径的动摇，在全产业链开发上受阻，收回上存在问题。
不过，能继续产出均匀分以上著作的优质漫画公司仍然会取得本钱的认可。在稳步创造堆集阅历值的一起，呈现下一轮爆款漫画著作的概率也在添加。
比较惋惜的一点是，2018年上半年看似炽热的虚拟偶像、虚拟主播职业并没有取得太多本钱的喜爱，直到现在也没有职业熟知的优质国产标的呈现。
靠谱编辑部（ID：kpACGN）向几个业界出资人朋友了解后得到了“太前期”、“看不清在国内的开展远景”、“技能实力+内容构思+运营才能都在及格线上的公司根本没有”等回复，这也旁边面反映了现在国产虚拟偶像职业的症结所在。
图：日本虚拟偶像绊爱
2019年新的意向是潮玩职业，据靠谱编辑部（ID：kpACGN）调查，不少做动画、做轻周边、做IP的公司都新增了潮玩这项事务，产品也良莠不齐。
这是现在比较需求本钱助跑的职业，接下来一年能不能有新的潮玩公司呈现，或许能不能有新的IP依托潮玩这种介质为群众承受，还有待长时间调查
