编者按：本文来自微信大众号“三文娱”（ID：hi3wyu），作者：Katei，36氪经授权发布。
16家以衍生品和玩具为主运营务的公司，有13家挣钱了，但只要4家做到了营收及扣非净赢利双添加。
这个夏天，《哪吒》带给职业的惊喜不仅仅是超49亿元的票房惊喜。还有衍生品。
8月10日，其官方授权手办众筹金额破400万元，打破了我国动画电影周边的众筹纪录。
随后不久，《哪吒》三个众筹项目的金额打破1468万元，改写了我国影史电影周边的众筹纪录。到9月16日，《哪吒》官方授权手办这一个众筹项目的金额就超越了1300万元。
要说2019年下半年，ACGN范畴哪些方向最火？衍生品是其间一个。
那么以衍生品为主运营务的公司，上半年过得好吗？
咱们计算了16家上市或在新三板挂牌公司的2019年上半年财务数据。
其间，扣除非经常性损益后有13家，即占比约80%的公司可以盈余，但在盈余的一起能完结较上年同期添加的公司，只要4家。
这个状况显着好于动画内容制造公司。2019年上半年，24家主运营务含动画内容制造的公司中，13家挣钱了，11家的亏本超越了百万元。（概况回忆： 《减员、告贷、转型，动画公司上半年不好过：24家公司13家挣钱了》 ）
那么，哪些以衍生品为主运营务的公司亏钱了？为什么大部分的公司能在营收或扣非净赢利双双下滑的状况下，仍能盈余呢？
上半年，这三家公司亏钱了
咱们计算的16家公司中，有3家亏钱了。
分别是：美盛文明，童石网络和小白龙。
1）美盛文明美盛文明是一家以IP为中心，进入衍生品、动漫、游戏、影视、自媒体等范畴的生态型文明企业。
2019年上半年，公司完结运营收入5.17亿元，同比添加35.49%；净赢利-1702.36万元，上年同期为4724.33万元；扣非后净赢利-3439.07万元，上年同期为-548.15万元。
致使美盛文明是营收同比添加净赢利下滑的，并非衍生品事务。
上半年，IP衍生品事务完结营收2.47亿元，同比添加12.05%；玩具制造收入1.09亿元，同比添加21.26%。得益于这两方面的收入，美盛文明完结运营收入5.17亿元，同比添加35.49%。
而这两方面收入添加的原因，和收买NEWTIME添加了公司收入核算规划，一起《冰雪奇缘2》在本年度上映，公司IP衍生品订单量添加有关。
自公司上市以来，美盛文明在原有动漫衍生品的根底上，公司要点开辟上下流事务，完善工业链，在文明工业链包含动漫、游戏、影视、衍生品等上下流进行战略布局，完结转型晋级。
现在，开始完结了“自有IP+内容制造+内容发行和运营+新媒体运营+衍生品开发规划+线上线下零售途径”的文明生态圈的构建。
2)小白龙
小白龙是一家专心于积木产品的研制、 出产、出售和 IP 的创造和运营的玩具制造业公司。现在，小白龙的在积木产品，首要结合自有 IP 和授权 IP。
公司运作的产品线有四驱车、陀螺、溜溜球、组装模型等竞技类和潮流产品，在2019年上半年，小白龙营收为 3444.49万元 ，同比添加-39.56%；扣非净赢利更是为 -887.39万元 ，同比添加-618.54%。在财报中，小白龙提及致使公司营收和净赢利双双下滑的原因有：
受国内商场订单削减影响，陈述期内运营收入较上年同期有较大下降；一起，受经济形势的影响及全体职业行情，本年新研制产品及在产老产品，整体毛利率下降。另一方面，物价上涨，制造人工本钱比从前高。
受国外贸易战的影响，出口销量比从前有所下降，下降起伏 4.24%，因为跟客户多年累积，坚持杰出协作关系下降起伏不大。
最首要的原因是通地过全资子公司香港积高有限公司新投入的研制费用。
应收账款前5的公司多和出口相关
3）童石网络2019上半年，童石网络的财务数据仍然不达观。
营收675.67万元，同比添加-82.93%；扣非净赢利为-3337.94万元，同比添加-43.86%。
在财务陈述中，童石网络指出了背面的原因：
- 陈述期内，遭到经济大环境的影响和涉及、产品竞赛剧烈、商场减缩；
- 各事务下降的一起，IP（无形财物）随之减值，形成大额财物减值丢失；
- 公司对部分估计无法回收和回收存在困难的应收账款计提了坏账预备，增大了陈述期内的亏本起伏。然后导致公司未补偿亏本额达实收本钱总额三分之一。
表：童石网络2018年度成果数字
除掉难以收入袋中的很多应收账款，童石网络的IP运运营务，也需求投入巨大的资金进行试错。
在《巨亏2亿的童石网络》一文中三文娱就已说到：童石网络在新三板挂牌后征集到的2.6亿元，扣除发行费用还有2.5亿元。从2015年11月到2017年头，只要一年出面的时刻，这些钱就现已花完。
这2.5亿首要花在了稿酬、研制 技能服务和宣扬推行三个方面。大角虫途径的烧钱之处， 正是这三个当地。
现在，童石网络正在活跃推动 “大角虫漫画”APP产品研制、IP的累积、IP著作的商场化。上半年，这些公司挣钱了
上半年， 有 两家公司完结盈余且 扣非净赢利完结 大起伏添加，分别是奥飞文娱 和星原文明。而营收和扣非净赢利双双完结同比添加的公司有4家。分别是金添动漫，精英动漫，妙音动漫和晨光文具。
两家扣非净赢利完结大起伏添加的公司
1）奥飞文娱上半年，奥飞文娱完结营收13.59亿元，同比添加了-2.52%。
可是，净赢利为1.11亿元，同比添加7.63%；扣非净赢利为8448.73万元，同比添加了380.87%。
奥飞文娱在年报中表明，取得如上成果，一方面是因为陈述期内公司战略性的自动调整玩具事务品类结构，原潮流品类占比下调，超级飞侠、婴童用品、战拓等事务同比添加；另一方面，经过2018年安排架构、人员优化办理功率进步，同期费用下降。
现在奥飞文娱主运营务首要分为五大部分：衍生品规划、出产及出售，内容创造与办理，婴童用品，电视媒体，互动文娱事务。从事务类型来看，玩具出售和婴童用品仍然是奥飞的首要收入来历，算计占总营收比挨近77%。
其间动漫玩具以国内闻名品牌“奥迪双钻”为主：环绕自主创造的动漫IP“超级飞侠”、“萌鸡小队”、“爆裂飞车”、“盔甲勇士”、“巴啦啦小魔仙”、“巨神战击队”、“飓风战魂”、“火力少年王”、“零速争霸”等，开发出产系列的变形玩具、人偶、配备、陀螺、悠悠球、四驱车等多种款式的玩具。
与闻名IP授权协作的玩具，例如“小猪佩奇”、“睡衣小英豪”、“海绵宝宝”等系列。“维思积木”、“奥玩奥乐”等新的动漫玩具品牌系列也在近年来连续推出商场。
在K12范畴，奥飞现在具有数量很多、闻名度广泛的动漫IP群，包含“喜羊羊与灰太狼”、“超级飞侠”、“贝肯熊”、“萌鸡小队”，“盔甲勇士”、“巴啦啦小魔仙”等闻名IP。
此外，有妖气到陈述期末，已有3000多万注册用户，连载漫画著作超4.3万部。
2）星原文明
星原文明为动漫内容创造与工业一体化运营的企业，专心于儿童动画 IP 创造和发行、衍生品构思研制和商场营销、动漫 IP 授权事务等全工业链运营。
2019年上半年，公司完结运营收入 2529.99 万元 ，净赢利 39.25 万元，与上一年同期收入 2768.00万元和净赢利 6.62 万元比较，运营收入削减 8.60%，净赢利完结较大起伏添加。
扣非净赢利 8.29万元 ，同比添加300.61%。陈述期间，公司连续动漫工业一体化运营的运营方式，运营收入呈现小起伏的削减； 与上一年同期比较，公司净赢利添加的原因，为工业运营对应宣扬推行为主的出售费用的削减。
在公司成功运营的自主原创机甲 IP 动画《星原小宝》以及长篇科学普及教育动画《星原小宝之美妙探究》的根底上，公司连续创造了 60 集《星原小宝之神勇 V5 队》 ，著作在各方的通力协作下已全面制造完结，行将发行和推出。
四家营收和扣非净赢利均完结同比上涨的四家公司
1）金添动漫金添动漫从事动漫休闲食物的研制、规划、出产、推行和出售。
该公司将“动漫”与“食物”概念相结合，以动漫品牌授权为抓手，专心运作青少年食物，为青少年消费集体供给具有动漫元素特征的休闲食物。
2019 年上半年公司完结了营收 1.58亿元 ，较上期增幅为 67.66%；扣非净赢利 263万元 ，同比添加165.63%。
现在，该公司已具有“盔甲系列”、“巴啦啦小魔仙系列”、 “超级飞侠系列“、 “奥特曼系列”、 “哆啦 A 梦系列” 、 “喜羊羊与灰太狼系列”、“熊出没系列”、“全职高手系列”、 “汪汪队立大功系列”、 “小黄人系列”、 “茶犬系列”等国内外一线动漫授权形象，一起 也具有“伊脆”、“奥特蛋”、“多嘴鱼”、“巧魔方”等原创品牌。
从运营收入构成上看，饼干类收入1.57亿元，糖果类6629万元，海苔类收入5057万元。
2）精英动漫2019年上半年，精英动漫呈盈余且营收添加呈安稳态势。
该公司营收结构以动漫收入为主，非动漫收入为辅，动漫收入首要包含动漫品牌授权、播出授权、动漫制造、动漫衍生品出售。
上半年，精英动漫营收 6517.97 万元 ，同比添加12.78%，其间动漫衍生品出售收入 5568.77 万元 ，占比高达总额的85%。
这些首要是得益于中心IP叶罗丽的高人气与影响力的进步，以及公司内部的优化，使得衍生品玩具销量的添加以及单位本钱下降。
中心 IP 精灵梦叶罗丽经过 6 季的播出（到陈述发表之日《精灵梦叶罗丽》第 7 季现已开播），网络途径的总播映率已超越140 亿次，电视台播映也屡次闻名动漫类收视冠军，已逐渐成为国内女人类动漫的领军品牌。
3) 妙音动漫
妙音动漫，首要从事动漫影视著作的制造、IP 授权及原创动漫著作衍生品的开发、出售。
2019 年上半年，完结营收 3673.26万元 ，比上年同期添加58.06%；扣非净赢利 534万元 ，同比添加13.42%。妙音动漫的衍生品出售营收占比由2018年同期的 5.14%下降至2019年上半年的0.09%，首要是因为妙音动漫集中力量开辟新商场，重心倾向于接受商业动画项目制造和抢手IP的整合营销。
妙音动漫方案，在未来一两年内要点开发打造国学动漫短视频大语文经典教育，开发大语文教育相关的衍出产品。
4) 晨光文具晨光文具，是因为该公司旗下的九木杂物社。
陈述期内，晨光日子馆（含九木杂物社）完结总运营收入 23082 万元，同比添加 95%，
其间，九木杂物社完结运营收入 16447 万元，同比添加 240%。到陈述期末，公司在全国具有 300 家零售大店，其间晨光日子馆 129 家，九木杂物社 171 家（直营 114 家，加盟 57 家）。
晨光日子馆事务分为晨光日子馆和九木杂物社两种店肆类型。
九木杂物社是在购物中心途径的精品杂物店，出售的产品首要为文具文创、益智文娱及有用家居等品类，首要客户集体为高中生以上，是公司对文创日子为主的零售新消费方式。
其他具有代表性的公司半年成果一览
1）高乐股份 高乐股份现在的主运营务包含玩具制造和互联网教育两大事务板块。自2018年高乐股份的营收主力转移向互联网教育职业后，2019年上半年，高乐股份的教育事务占营收比40.70%，较上一年同期的47.10%有所下降，但仍然占比很高。玩具制造业营收20,977.32万元，同比根本相等。高乐股份在陈述中指出，因为玩具职业人工、制造本钱有所上升，国内国外商场竞赛反常剧烈。世界形势杂乱多变导致海外商场事务不确定性增大，运营压力进一步进步，因此世界事务出售下滑，占玩具事务比重由2018年末62.72%下降到陈述期末52.75%。
而国内则是经过活跃深耕途径和拓宽客户，以用户为中心，加强研制规划，进步产品质量等，使得国内事务添加较快，占玩具事务比重由2018年末37.28%进步到陈述期末47.25%。
2）凯迪威凯迪威是从事研制、出产和出售合金车模及婴童益智塑料玩具的专业化玩具企业。经过出售合金车模型、军事模型、婴童益智塑料玩具、智能玩具等主营产品取得公司的出售收入。
陈述期内，凯迪威完结运营收入 4,225.31万元，较上年同期削减18.33%，首要原因是：受外贸环境杂乱严峻及汇率动摇剧烈的影响，公司外销收入削减，导致公司整体运营收入有所下降。
因为国外商场环境杂乱，凯迪威对国内玩具商场进行继续精耕，在坚持原有经销商的状况下，加快开辟新的网络出售途径及连锁系统途径，多途径齐开辟，陈述期内公司国内出售收入完结平稳上涨。
现在，凯迪威正有序规划智能系列产品线，将智能遥控、语音沟通互动、编程等技能融入到玩具开发中，增强玩具的可玩性和教育性，进步公司产品的附加值和品牌影响力。
3）星辉文娱2019年上半年，星辉文娱影业收入到达112,255.09万元，同步上年添加-31.50%；扣非净赢利为10,060.51万元，同比上年添加-12.15%。
星辉文娱首要事务包含足球沙龙事务、游戏事务、玩具事务。在玩具事务比较上一年同期营收添加-11.12%的状况下，星辉文娱现在已取得西班牙足球甲级联赛皇家西班牙人足球沙龙99.25%的股份。
由2019上半年，体育事务收入占营收总额的41.18%即可看出，星辉文娱的重心将向体育事务歪斜。4）芝兰玉树
芝兰玉树是我国抢先的儿童教育文娱服务商，经过构建“IP” “途径”的中心竞赛力，打造以儿童启蒙教育为战略根底，“内容版权” “数字途径”财物系统为上层结构，各系统复合运营相互促进的商业方式。2019 年上半年完结运营收入1,332.30万元，同比上年同期下降 35.22%，首要是因为芝兰玉树于2018 年下半年剥离了衍生品事务，所形成的影响。
但芝兰玉树经过继续开发以自主IP“贝瓦”为中心形象的内容，经过内容创造、内容引进、广告事务这三个方面不断强化“贝瓦”超级IP的价值，不断完善商业方式，然后完结了剥离衍生品事务后扣非净赢利的添加。
5）智高文创
智高文创2019年上半年运营收入1,474.16万元，比较于上年同期下降了 7.64%，首要是因为公司转型晋级由传统的研制、出产、出售型企业转变为以 IP 为中心进行文明构思类体会型消费以及 IP 授权事务的展开，逐渐削减电商的出售，导致运营收入下降。
2019年上半年，公司完结净赢利381.32万元，较之上年同期添加了 21.96%，首要是因为公司转型晋级，新增了高毛利的授权收入，让运营赢利和净赢利较之上年同期有较大的进步。
智高文创为了成功完结转型，先后成立了智高动漫、智高开展等公司，并完结魔法书院的连锁、加盟方式的运营方式，转型作用显着。
6）博润通博润通是以原创动漫研制出品、动漫商业制造服务、动漫衍生品研制出售、动漫 IP 授权协作与运营等为首要事务方向的专业少儿动漫运营商、经确定的动漫企业、高科技文明构思企业。
陈述期内，完结运营收入 1,834.85 万元，较上一年同期添加 72.11%，首要原因是公司品牌认知度得到进步，公司项目和出售规划快速进步；公司新生代衍出产品迭代上市，促进了营收的添加。 衍生品方面，博润通2019年上半年动漫衍生品收入占营收总比10.99%，比较上一年同期的19.96%下降，但衍生品本钱占比也大大下降，首要原因是公司品牌效应凸显、且加大公司内控和预算的办理，操控本钱费用的合理化开销所带来的改动。 6）欢喜动漫欢喜动漫是一家以供给原创动漫产品、幼教资源和动漫衍生品等文明内容产品及服务为主运营务的文明企业。
2019年上半年，公司完结运营收入3,059.42万元，较上年同期削减了 19.66%，首要原因：①受职业商场需求削减影响，公司受托动漫制造收入较上年同期削减；②香港子公司衍生品出售数量削减，出售收入下滑。衍生品方面，欢喜动漫于2019年首要选用“经销为主，直销为辅”的出售方式。 衍出产品出售额与上年同期相等，是因衍出产品小批量收购，收购本钱较高，出售毛利率由 21.99%下滑至 7.79%。 公司出售的衍生品首要包含动漫玩具、动漫服装等产品。
总结
上星期，咱们也发布了动画内容制造公司的半年财务数据盘点。
咱们在动画和衍生品公司的财务数据和概况中，看到了许多共性。其一，是受对外贸易影响，营收和净赢利下滑。
比方，受世界贸易影响的3家公司：高乐股份、凯迪威、小白龙。
这3家公司在财报中清晰提及了世界形势杂乱多变对公司营收带来的影响，让许多进入世界事务的玩具公司面对较大运营压力。
主营玩具制造和互联网教育事务的高乐股份，在陈述中将成果下降的首要原因之一归为世界形势杂乱多变导致世界事务出售下滑。而凯迪威则将首要原因之一归为外贸环境杂乱使得外销收入削减，然后导致公司营收下滑。
其二，受国内经济下行压力变大、商场竞赛加重的影响，成果下降。比方，玩具制造公司小白龙在陈述中将成果下降的首要原因之一归为国内商场订单削减，经济形势的影响以及物价上涨导致的营收大幅下降；欢喜动漫营收下滑的首要原因之一则在于受职业商场需求削减影响，公司受托动漫制造收入较上年同期削减。
其三，受公司转型晋级影响，营收下滑。
比方，智高文创在财报中提及营收下降首要是因为公司转型晋级逐渐削减电商的出售所导致；芝兰玉树则是因为2018年下半年剥离了衍生品事务，导致的营收较上年同期下降，而扣非净赢利则是完结了添加。星辉文娱则是将事务重心向体育事务歪斜，玩具事务营收较上年同期添加为负。
别的值得一提的是，2019年上半年，以衍生品为主运营务的公司在环绕自主IP的研制变现方面力度不小，部分公司并取得了较好的作用。
其间奥飞文娱在产品衍生方面，坚持以轻财物、加强外部协作方式开发旗下原创漫画途径——有妖气途径IP，正稳步推动“镇魂街”主题街区项目、《十万个冷笑话》真人影视剧、《雏蜂》动画番剧、《镇魂街》动画第二季等IP开发项目；精英动漫也环绕其间心IP叶罗丽的继续开发使得衍生品玩具销量添加；星原文明环绕原创IP《星原小宝》继续开发新作，完结了扣非净赢利的较大添加。
